월말까지 아직 8일이 남았지만 미국 11월 코로나19 확진자 수는 판데믹 선포 이후 전체 확진자 수의 1/4이 늘었습니다. 매일 확진자 수가 빠르게 늘어나는 가운데 미국 대부분의 지역에서 확진자 판정 비율이 권장 수치인 5%를 넘고 있습니다. 최소 83,000만 명 이상의 코로나19 입원 환자로  인해 의료 시스템이 상당한 스트레스를 받고 있은 가운데 그 숫자는 계속 늘고 있습니다. 

 

유럽 지역 확진자 수는 정점에 달한 모습을 보이고 있지만 러시아, 일본, 캐나다, 터키와 같은 다른 지역 국가들은 계속 늘어나는 감염자 수로 고전하고 있습니다.

 

판데믹이 리스크 지표라면 주식, 원자재 등 위험자산이 폭락했어야 합니다. 하지만 투자자들은 희망적인 미래를 내다보고 있기 때문에 일부 증시는 사상 최고점 근방을 기록하고 있습니다.

 

전 세계 펀드 매니저를 상대로 한 BofA 월간 설문조사에 따르면 투자 자산 중 현금 비중이 1월 이후 최저인 4.1%까지 하락한 것으로 나타나 투자자들 사이에서는 확실한 강세장 분위기가 나타나고 있습니다.

 

백실 랠리가 앞으로 더 지속될지 아니면 잠시 숨고르기를 할지는 알 수 없습니다.   하지만 많은 호재 뉴스가 이미 반영되었고 2차 또는 3차 코로나19 유행으로 인한 경제적 피해는 아직 불확실합니다. 재정통화 정책이 계속해서 더블딥 침체를 막는 중요한 역할을 할 것이고 투자자들은 경제가 부양책 없이도 잘 돌아갈 것으로 확신할 때까지 중앙은행의 조치를 주시할 것입니다.

 

금일 경제지표를 통해 최근 유럽 지역 락다운이 기업 활동에 어떤 영향을 줬는지 알 수 있습니다.  독일, 프랑스, 영국의 제조업 및 서비스업 PMI 예비치가 발표됩니다. 하락은 불가피하지만, 하락 속도가 관심이 초점입니다. 경기가 급격히 악화되었다면 ECB와 BoE는 연말까지 추가 부양책을 내놓을 수 밖에 없지만, 과감한 재정 정책이 아니라면 수요 진작에 어려움을 겪게 될 것입니다. 

 

수요일에는 최근 FOMC 회의록이 공개됩니다. 12월과 그 이후 자산 매입 프로그램에 변화가 없는지가 투자자들의 관심사입니다. 연준이 현재 월 800억 달러인 미국채 매입 규모를 늘리고 매입 대상을 장기물까지 확대할 수 있습니다. 이러한 조치로 차입 비용은 제한되겠지만 또 다른 경제 성장률 급락을 막으려면 재정 부양책이 필요합니다.

 

다음 몇 주는 백신 희망과 판데믹 현실 사이를 오가는 투자자로 인해 혼란이 예상됩니다. 하지만 장기적으로 저가 매수 기회가 될 것으로 봅니다.

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