Equities fall across the globe as the coronavirus outbreak spreads

หุ้นในตลาดเอเชียเป็นสีแดงและร่วงลงแรงในวันจันทร์ นำโดยดัชนี Kospi ของเกาหลีใต้ที่ติดลบ 3% เนื่องจากประเทศได้ประกาศภาวะการเฝ้าระวังสูงสุดเพราะการระบาดของโคโรน่าไวรัส หุ้นสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะร่วงลงแรงวันนี้โดยฟิวเจอร์ดาวโจนส์ปรับตัวลดลง 400 จุดและคาดว่าตลาดหุ้นยุโรปจะเริ่มต้นสัปดาห์โดยปรับตัวดิ่งลงอย่างหนัก

นักลงทุนไม่ได้กังวลแค่เรื่องความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจจีนอีกต่อไป เพราะเห็นได้ชัดว่าโคโรน่าไวรัสกลายเป็นภัยอันตรายต่อเศรษฐกิจทั่วโลกโดยแพร่ระบาดไปหลายประเทศแล้ว ขณะนี้ ยอดผู้เสียชีวิตทั่วโลกสูงกว่า 2,600 ราย โดยเป็นผู้เสียชีวิตนอกประเทศจีน 27 ราย ตัวเลขผู้ติดเชื้อในอิตาลีที่ได้รับการยืนยันเพิ่มขึ้นจาก 3 รายในวันศุกร์เป็น 152 รายในวันอาทิตย์ ส่วนในอิหร่าน มีการยืนยันจำนวนผู้ติดเชื้อ 43 รายโดยรวมถึงผู้เสียชีวิต 8 ราย อย่างไรก็ตาม มีข้อสงสัยเนื่องจากจำนวนผู้ติดเชื้อควรเกิน 400 ราย เมื่อเทียบกับอัตราส่วนผู้เสียชีวิตโดยเฉลี่ยที่ประมาณ 2 เปอร์เซ็นต์

ดูเหมือนว่าโลกคาดการณ์ความเสี่ยงในหลายสัปดาห์ที่ผ่านมาต่ำเกินไป ซึ่งทำให้หุ้นสหรัฐฯ และหุ้นยุโรปบางส่วนทำจุดสูงสุดครั้งใหม่ โดยนักลงทุนคาดเดาว่าจะมีการฟื้นตัวรูปตัว V ซึ่งได้รับแรงหนุนจากมาตรการผ่อนคลายของธนาคารกลาง ขณะนี้ ดูเหมือนมาตรการผ่อนคลายทางการเงินก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยผลกระทบจากไวรัส

ในสัปดาห์ที่ผ่านมา เราระบุในบทความว่าความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ดูไม่สมเหตุสมผลอีกต่อไป เนื่องจากสินทรัพย์ทุกประเภทเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกัน กล่าวคือปรับตัวสูงขึ้น ไม่ว่าจะเป็นหุ้น พันธบัตร หรือโลหะมีค่า ขณะนี้ นักลงทุนดูเหมือนจะตระหนักว่ามีความเสี่ยงสูงขึ้นที่จะเกิดความเสียหายทางเศรษฐกิจซึ่งกินเวลานานกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ และไม่ต้องสงสัยเลยว่าจะส่งผลกระทบรุนแรงต่อรายได้ของบริษัทในไตรมาสแรกของปี 2020

ทองคำทำจุดสูงสุดครั้งใหม่ในรอบเจ็ดปี

ทองคำบวกแรงในเช้าวันจันทร์ โดยพุ่งขึ้น 2% เพื่อทดสอบจุดสูงสุดครั้งใหม่ในรอบเจ็ดปี ดูเหมือนว่ายังไงราคาทองคำก็ต้องปรับตัวสูงขึ้นก่อนที่เราจะได้เห็นราคาโลหะมีค่าชนิดนี้ทะลุ $1,700 แม้แรงหนุนส่วนหนึ่งที่ทำให้ราคาทองคำบวกแรงจะเกิดจากการเก็งกำไร แต่ความเคลื่อนไหวที่เป็นบวกในครั้งนี้ก็ได้รับแรงหนุนจากปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งเช่นกัน กระแสเงินที่ไหลออกจากหุ้นมีทางเลือกไม่กี่ทางในตอนนี้ โดยเฉพาะเมื่อผลตอบแทนตราสารหนี้อยู่ในระดับต่ำ

ในตอนนี้ พันธบัตรสหรัฐฯ 10 ปีมีผลตอบแทนประมาณ 1.47% และพันธบัตรสหรัฐฯ 30 ปีเพิ่งทดสอบจุดต่ำสุดครั้งใหม่ที่ต่ำกว่า 1.9% ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงในขณะนี้กำลังเป็นลบ รวมถึงดอกเบี้ยที่มีกำหนดยาวกว่าเช่นกัน ยิ่งอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงปรับตัวลดลงลึกขึ้น ทองคำก็มีโอกาสปรับตัวบวกมากขึ้น แม้ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่า คาดว่าเราจะไม่ได้เห็นความสัมพันธ์ที่เป็นลบระหว่างทองคำกับค่าเงินดอลลาร์ จนกว่าสถานการณ์จะกลับมาปกติ

เงินดอลลาร์แข็งแกร่ง

ดอลลาร์ยังคงเป็นสกุลเงินโปรดของเทรดเดอร์ แม้เศรษฐกิจสหรัฐฯ จะไม่ได้ทนต่อผลของการแพร่ระบาดของไวรัส แต่ก็ยังถือว่าแข็งแกร่งกว่ายุโรปหรือญี่ปุ่น ขณะที่คาดว่าญี่ปุ่นจะเผชิญภาวะเศรษฐกิจถดถอยและประเทศในยุโรปหลายประเทศอยู่ในภาวะที่ลำบากก่อนไวรัสระบาด แต่เงินดอลลาร์ก็เป็นสินทรัพย์ที่คาดว่าจะปลอดภัยกว่าเงินเยนและฟรังก์สวิสที่เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยแบบเดิมๆ