หุ้นสหรัฐกับยุโรปอยู่ในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และพันธบัตรสหรัฐมีการเทรดกันใกล้ระดับสูงสุดในเดือนตุลาคม ขณะที่ราคาทองคำปรับตัวสูงขึ้นสูงสุดในรอบเจ็ดปี ดูเหมือนว่านักลงทุนกำลังซื้อทุกสิ่งอย่างและนั่นเป็นเรื่องน่ากังวล...

นักลงทุนที่นั่งคอยอยู่ข้างสนามคาดว่าจะมีการปรับฐาน 10-20% ในตลาดหุ้นหลังจากผ่านพ้นการระบาดของไวรัสโคโรน่าไป อะไรเป็นตัวขับเคลื่อนการวิ่งขึ้นครั้งนี้? มันคือความคาดหวังในนโยบายการเงิน ง่ายๆ ตรงๆ แบบนั้นเลย ธนาคารกลางสหรัฐและธนาคารกลางยุโรปคงอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำ และสภาพคล่องเพิ่มเติมอาจยังคงมาจากการฟื้นตัวของโครงการซื้อพันธบัตร ธนาคารกลางญี่ปุ่นพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก ขณะที่ธนาคารประชาชนจีนและธนาคารกลางของตลาดเกิดใหม่อื่นๆ ก็อยู่ในขั้นตอนของการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติมแล้ว 

แม้การประเมินค่าจะสูงมาก แต่เรายังไม่ใกล้กับจุดสูงสุดของฟองสบู่ดอทคอมในช่วงปลายปี 1990 อย่างไรก็ตาม ‘การกลัวตกรถ’ อาจนำตลาดไปสู่ขั้นอิ่มเอมในเร็วๆ นี้

นักลงทุนที่ซื้อหุ้นในระดับปัจจุบันไม่ได้คาดการณ์ถึงภาวะเศรษฐกิจที่ดีขึ้นหรือผลกำไรของบริษัทที่สูงขึ้น ในสถานการณ์นี้ มูลค่าพันธบัตรและทองคำก็น่าจะต่ำกว่านี้มากเช่นกัน เมื่อสินทรัพย์มีการดำเนินการในลักษณะดังกล่าว นั่นเป็นสภาพแวดล้อมซึ่งบ่งชี้ถึงพฤติกรรมที่ไม่สมเหตุสมผลของนักลงทุนอย่างชัดเจน พวกเขายังคงอยากมีส่วนร่วมในตลาดกระทิง แต่ในขณะเดียวกันก็ซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยเพื่อปกป้องพอร์ตของพวกเขาจากขาลงที่อาจเกิดขึ้น

สิ่งที่เราขาดไปอย่างเห็นได้ชัดในการวิ่งขึ้นของหุ้นครั้งนี้คือพื้นฐานที่มั่นคง ผลกระทบของไวรัสโคโรน่าที่มีต่อเศรษฐกิจโลกอาจถูกประเมินไว้ต่ำเกินไป การลดลงของเคสผู้ติดเชื้อใหม่ไม่ได้แปลว่าเป็นการสิ้นสุดของการระบาดใหญ่ในทันที โรงงานจำนวนมากในประเทศจีนยังคงปิดกิจการและห่วงโซ่อุปทานทั่วโลกก็หยุดชะงักไปเรียบร้อยแล้ว

Apple เป็นหนึ่งในบริษัทขนาดใหญ่ไม่กี่แห่งที่ได้ประกาศเตือนด้านรายได้และผู้มีส่วนร่วมในตลาดควรคาดว่าจะมีตามมาอีกไม่น้อย และในทำนองเดียวกันก็คาดว่าจะเห็นการเติบโตทั่วโลกและแนวโน้มผลประกอบการปรับลดลงในไตรมาสแรกของปี 2020 เมื่อราคาหุ้นตั้งเป้าไปที่ความสมบูรณ์แบบ มันเป็นเรื่องยากที่จะหลีกหนีจากการปรับฐานของตลาด

 

 

ข้อความปฏิเสธความรับผิดชอบ: เนื้อหาในบทความนี้ประกอบด้วยความคิดเห็นส่วนตัวและไม่ควรตีความเป็นคำแนะนำส่วนตัว และ/หรือคำแนะนำด้านการลงทุนอื่น ๆ และ/หรือข้อเสนอ และ/หรือคำชักชวนสำหรับการทำธุรกรรมใด ๆ ในตราสารทางการเงิน และ/หรือการรับประกัน และ/หรือการคาดการณ์ผลการดำเนินงานในอนาคต ForexTime (FXTM) พันธมิตร ตัวแทน กรรมการ เจ้าหน้าที่หรือพนักงานของบริษัทจะไม่รับประกันความเที่ยงตรง ความถูกต้อง ความทันเวลาหรือความสมบูรณ์ของข้อมูลใด ๆ หรือข้อมูลที่พร้อมใช้และถือว่าไม่มีความรับผิดต่อการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่อยู่บนพื้นฐานเดียวกัน