每日市场分析

过去几周，通胀威胁和债券收益率攀升一直是市场热点话题。很多投资者担心最近的债券抛售潮及长期利率上升将终结当前这轮史上最快、最强的牛市。

很明显，不仅美债收益率显著上升，德国、日本、中国和许多其他主要市场的长期债券收益率都在快速接近疫情前水平。这意味着通胀正在回归，但同时也表明投资者对经济复苏和企业盈利增长越来越有信心。

由于世界各国政府向经济注入了数万亿美元的支持性资金，企业盈利有望以比以往危机时更快的速度回升，一些投资银行已开始上调其2021年盈利预期。这可能抵消长期利率上升带来的负面影响。

美联储主席鲍威尔在过去两天出席国会听证会时安抚市场称，加息还远未到来。他继续认为物价压力不大，并表示美国经济离美联储的就业目标还有很长的路要走。因此，即使未来几个月一些通胀指标出现意外上升，宽松货币政策也将持续到今年之后。

考虑到这些因素，我认为第一季度和第二季度牛市还将延续，但中间会有跌宕起伏。鲍威尔的话语令人宽心，但股票投资者仍需要密切关注长期收益率。能源、工业、材料和金融板块从通货再膨胀环境中受益最多，它们与债券收益率上升呈正相关关系。而科技板块与债券收益率负相关程度较高，如果收益率大幅走高，目前占标普500指数市值38%的科技股将面临风险。

在利率上升环境下，投资者不愿继续增加投资组合中成长型股票的比例。相较历史平均水平，成长型股票估值偏高，其中很多股票的市盈率已达到极高倍数。现在是时候更有选择性地关注科技板块中价格合理的优质公司了。

过去两天科技股的剧烈波动是一种警告信号，重仓持有成长型股票的投资者或需要建立一些下行保护。

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免责声明： 本文内容为个人观点和想法，不应该被理解为包含了个人和/或其他投资建议和/或提议和/或邀 请进行任何金融工具交易和/或保证和/或预测未来的业绩。FXTM富拓公司及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何承认。

如果你认为炒作游戏驿站、AMC等“模因股”(meme-stock)热潮已经消退了，那么不妨等一等再下结论。

周三，活跃在Reddit论坛子版块r/WallStreetBets上的短线交易大军卷土重来，又一次推动他们的目标股票暴涨：

• 游戏驿站 (Gamestop)：+103.94% (该股在盘后交易时段又飙升了98%，逼近200美元大关)
• AMC 娱乐： +18.05% (盘后交易上涨20% )
• 高斯电子 (Koss)：+55% (盘后交易上涨61%)
• Express Inc： +40.69% (盘后交易上涨 31%)
• Naked Brand Group: +31.07% (盘后交易上涨6%)

相比之后，美国基准指数涨幅有点逊色。

• 道琼斯指数：+1.35%
• 标普500指数：+1.14%
• 纳斯达克综合指数：+0.99%

目前这些模因股票距离1月底“多空大战”时触及的惊人高位还有很长一段距离。游戏驿站1月28日见顶于483美元，2月初狂泻而下，但股价巨震并没有阻止散户投资者再度冲入市场推升“妖股”。看上去催化剂同样还是Reddit网站上激发散户暴动的大肆鼓吹言论，又一场狂炒热潮(stonk frenzy)。

诚然，游戏驿站传出高层人士变动的消息，但高管易人本身不至于使股价翻一倍，更别说引发对其他模因股购买热潮了。彭博社(Bloomberg)周二报道称，游戏驿站首席财务官吉姆·贝尔在任职不到两年后辞去职务，辞职原因是对公司业务转型持有不同的意见。

对于这些散户抱团股而言，当前这波反弹能否达到1月份的峰值水平还有待观察，也有可能股价急升后又一次崩塌。

尽管r/WallStreetBets论坛上充斥着那些获得巨额回报的人的截图，但也有足够多的报告（甚至专门单独探讨WallStreetBets）讲述在此前遭受巨亏的交易员的故事。

就在一周前，美国众议院金融服务委员会(House Financial Services Committee)就游戏驿站股价异动事件举行了听证会。散户抱团以及非理性炒作行为或面临更严格的监管，广大投资和交易社区也急于想知道，监管机构是否能够容忍更多此类市场动荡。

监管部门的反应将决定散户“热炒大戏”接下去何去何从。

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英伟达的“财报时间”到了！

这家跨国科技公司将于2月24日（周三）美股收盘后发布第四季度（截至2021年1月31日）财务报告。

进入新年以来，这家专业显卡公司的股价已经攀升逾8%，如果英伟达财报数据靓丽，股价还有进一步上升空间。鉴于远程工作趋势的持续性需求、安培游戏处理器热销、加密货币挖矿热潮又起，英伟达经营前景依然令人鼓舞。

英伟达盈利预期

接受彭博社调查的分析师预期，英伟达第四财季每股收益为2.81美元，营收48.2亿美元。

• 数据中心收入预计将达到18.8亿美元
• 游戏收入23.9亿美元
• 专业可视化产品营收估计为2.561亿美元
• 汽车业务营收1.419亿美元。

居家办公趋势对英伟达有利，但问题是当前的增长势头能否保持下去。投资者需要留意这家芯片制造企业上一财季的高基数效应影响。该公司第三财季每股收益2.41美元，实现营收47.2亿美元。

英伟达在此前12次发布季度财报时有7次股价上涨，在过去12个季度中有11个季度调整后每股收益超过预期。虽然该股本周下跌逾5%，但如果业绩明显好于预期，股价有望大幅反弹。

重点关注数据中心和游戏业务

英伟达财报“重头戏”集中于数据中心业务。由于云服务提供商需求强劲，这项业务有望再次取得出色成绩。过去几个月里，疫情导致数据中心服务需求激增，进而带动了英伟达芯片需求。该公司一直在增加数据中心业务生产并向服务器合作伙伴交付 A100 GDU，其数据中心收入料达到18.8亿美元。

游戏方面，该公司第三季度游戏收入激增37%，创22.7亿美元的纪录水平（2020年11月18日发布）。让我们关注，在“宅”经济氛围中第四财季游戏收入能否达到或超过23.9亿美元的预期值。游戏业务多年来一直推动着英伟达业绩增长并且仍然是其主要收入来源，但数据中心业务有可能后来者居上。

英伟达股价能迎来反弹吗？

过去几天，该股走势有些震荡，在作者下笔时波动于565.84美元附近。50日和100日均线等滞后指标显示股价走势向上，MACD也保持在零轴线上方。下行风险方面，若股价守住535美元支撑位，那么有望迎来反弹。不过，一旦跌破这一水平，则打开了通向504美元和500美元的大门。另一方面，如果多头能获得足够的动力挑战572.70美元，那么就有了重返52周高点614.90美元的希望。总之，本周英伟达股价表现将很大程度上受到即将公布的财报影响。

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科技股连跌数日，吸引投资者逢低买入。

正如我在昨天的报告中所说的，纳斯达克100指数在12750点一带有强力支撑，目前该指数在50日均线得到承托反弹。前夜，纳斯达克指数一度深跌达3.5%，抹去年内全部涨幅，但之后上演V型反转，周二收盘跌幅收窄至0.22%，这样今年迄今仍上涨2.11%。

科技股的拥趸们认为，最近这波跌势已持续了足够长时间，买入机会成熟，所以他们进场了。在作者撰文时，纳斯达克指数期货小幅走高，这表明有更多科技股热衷者愿意重返这一板块。

科技股在疫情期间给投资者带来丰厚回报，现在随着疫情形势好转，全球经济加速复苏，影响市场的主题发生变化，但科技股有望继续呈现抗跌性。

同样地，标普500指数期货也守稳50日均线，该指数周二收盘微涨0.13%。

特斯拉股票也获得了逢低吸纳买盘支持。

在站上900美元关口一个月后，这家电动汽车制造商的股价跌破了50日均线，不过在100日均线处受到强劲支撑，周二尾盘重回700美元上方。

鲍威尔“鸽”声嘹亮带动股市反转

美联储主席鲍威尔出席参议院听证会时重申将继续保持宽松政策来支持经济。他指出美国经济状况距离实现美联储的目标还有 “很长一段路要走”，美联储将继续维持每月1200亿美元的购债速度。

受鲍威尔的鸽派言论影响，美国10年期美国国债收益率回落达4个基点。鲍威尔的坚定宽松立场，加上前文所述技术指标发挥作用，带动美股前夜上演大逆转。

接下来脸书和亚马逊会受到“逢低吸纳”买盘青睐吗？

脸书(Facebook)和亚马逊(Amazon)在5个多月前各自创下历史新高后，一直在横盘整理。从技术图表看， 200日均线构成初步支撑，脸书股价已在考验这一支撑位的强度。

这两大科技巨头都面临着来自世界各国立法机构更严格的审查，这将是股价上扬的潜在风险因素。此外，随着新冠疫苗加速推进，生活将逐步回归正常，这两支疫情“宠儿”股可能风光不再。

正如昨天所提到的，我预计科技股整体将保持韧性，但考虑到通货再膨胀交易还有继续升温的空间，科技板块走势料落后于其他板块。

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美元受多重因素影响走势不振。

过去几天，由于投资者蜂拥抛售，美元持续回落。

1月份美元指数曾走出倒头肩形态，一度提振了人们对美元重现辉煌的希望。不过，“再通货膨胀交易”升温和美联储维持超宽松货币政策令多头处境不利。

疫苗方面好消息频传提升了全球市场人气和风险偏好，这对避险美元或许是个坏消息。此外，拜登政府1.9万亿美元经济刺激计划推出在望，可能导致通胀加速上升，也令已然疲弱的美元受到拖累。

投资者日内关注美联储主席鲍威尔国会证词和美国消费者信心指数。市场预期鲍威尔将重申美联储超宽松立场并呼吁实施更多的财政刺激来支持经济复苏。这样鸽派的言论料给美元增添新的压力。数据方面，预计2月份消费者信心指数从89.3小幅上升至90。

美元逼近90关口

从月线图看，美元指数(DXY)显然仍严重看跌，走势一浪低过一浪，MACD也运行在零轴下方。若月线失守90.00， 空头将大受鼓舞，下行目标指向89.20、88.00和 86.30。

周线图也呈现看跌走势。美元指数处于下行通道中且运行在50和20日均线下方。空头在91.50下方占据主导。美元持续受阻于此的话，可能进一步下探89.00支撑位。如果继续跌破这一水平，88.00和86.30目标位面临风险。

日线图：头肩形态？

日线图已形成头肩形态，90.00构成关键支撑位。一旦日收盘失守90.00关口，本周空头将获得足够动力进一步推低美元指数。

大宗商品—黄金

黄金在上周五触及八个月低点之后，本周伊始有所反弹，这得益于关键讲话和经济数据公布前市场气氛比较谨慎。

金价仍受到美元疲软和通货再膨胀交易支撑。尽管日线图上黄金开始呈现下行势头，高点和低点不断下移，但多头仍可能重振旗鼓。如果避险情绪升温或美元延续跌势，金价有可能反弹至1820美元上方。

从技术面看，日线有效收上1820美元后，金价将有机会挺进50、100和200日均线下方的1850美元。

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