每日市场分析

主席鲍威尔基本维持听证会时的立场

美联储隔夜的利率决议一如所料维持鸽派立场不变，除了维持目前利率和资产购买计划不变外，主席鲍威尔再次重申早前在美国国会听证会时的立场，虽然承认经济正在好转并向着缩减买债的方向进发，但距离达到目标还有一段路。

也就是说，7月的利率决议并未有释出新的信息何时将缩减买债规模，缺乏具体时间表和方向下重覆早前鸽派立场，市场明显对此决议感到失望，美元在决议过后有所下滑。美元指数连续第3天下挫，十年期美债收益率也进一步向下。

不过，7月的利率决议也未至于平平无奇，除了重申目前仍未达到缩减买债规模的时间点外，鲍威尔也同时扫除了市场对先缩减抵押贷款支持证券 (MBS) 的市场预期，明确表示美联储官员无人支持在缩减美国国债前先缩减MBS，也就是说缩债规模的决定相信会先从美国国债下手而非MBS。

目前美联储的资产购买计划维持每月购买800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押贷款支持证券 (MBS)，早前市场曾一度认为由于MBS较为有助减低房贷成本，美联储会在收紧国债之先收紧MBS，但鲍威尔的澄清反映美联储将更大程度上考虑缩债和收紧政策对整体经济的影响，而非单看房贷成本。

美国二季度GDP和PCE通胀率来袭

虽然美联储隔夜的决议似乎并无新意，美元也因失去新的憧憬而下滑，但美元的反弹或仍未结束。

今天北京时间晚上8点30分，美国将公布第二季度GDP，市场预期GDP增长将达到8.5%，好于一季度的6.4%，将会是仅次于去年第三季度疫情后反弹录得33.4%增长率的经济增速，若达到或超越预期，相信有望提振美元。

另外，同一时间美国也将公布第二季度的个人消费支出物价指数 (PCE通胀率)，作为美联储更为重视的通胀率指标，市场目前预期核心PCE通胀将达到5.9%，以反映近期物价、商品、原材料价格上涨带动的通胀，和经济反弹所带来的消费通胀压力。

虽然美联储在6月CPI通胀率达到5.4%时已多次重申通胀急涨只是短暂现象，并不认为通胀会持续上涨，同时扬言不会因通胀短期急涨而调整货币政策。但市场对高通胀仍一直有所憧憬，认为当通胀持续升高时将迫使美联储加快收紧政策，故PCE通胀如果再一次超越预期也将提振美元向上。

另外，周五美国也将公布6月的PCE通胀率，市场也预期核心PCE通胀将由3.4%升至3.7%。

富拓美元指数进一步创年内新高

富拓的美元指数 (USD_Index)是以均衡占比衡量6只主要美元货币兑的变化，因此更能反映出近期美元的下滑。不过，日内的GDP和PCE通胀数据出台或使美元自低点反弹吗?

技术上，富拓美元指数昨天自1.0936水平进一步下跌，目前跌势仍在持续。不过，整体形势上，富拓美元指数的一浪高于一浪和上涨形势暂未改变，下方关键支持在1.0797水平。美元指数如日内转向上扬，上方阻力参考1.0895、1.0936水平。

*图片来源: FXTM富拓MT4平台 FXTM富拓美元指数日线图

免责声明： 本文内容为个人观点和想法，不应该被理解为包含了个人和/或其他投资建议和/或提议和/或邀 请进行任何金融工具交易和/或保证和/或预测未来的业绩。FXTM富拓公司及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何承认。

FXTM富拓社交媒体指数连涨数日后昨天修正回落。该指数首次触及800点大关，但未能收于这一重要心理位之上。

或许冲关成功还需时日。

从技术角度看，富拓社交媒体指数此前已进入超买区域，盘中突破布林线上轨，但收盘重新回落至布林线通道内。经历昨天的下滑后，其14日相对强弱指标也回落至70以下，脱离超买状况。

什么是富拓社交媒体指数？

富拓社交媒体指数通过4只股票追踪社交媒体公司的整体表现，这4只股票的权重相同（以下是2021年迄今为止它们的表现）：

推特：上涨26.19%
色拉布：上涨47.73%
谷歌母公司 Alphabet: 上涨50.52%
脸书：上涨 34.65%

这4只股票推动社交媒体指数今年以来飙涨48.6%，远超同期美国基准股指的涨幅：

500指数：上涨17.18%
道琼斯指数：上涨14.55%
纳指100指数：上涨13.75%

为什么社交媒体指数节节攀升？

简单地说，这很大程度上归功于媒体公司业绩好于预期。

上周出炉的推特和色拉布财报大幅超出市场预期，其出色业绩也提振了其他社交媒体平台股价上涨，进而推动社交媒体指数创出新高。

谷歌母公司Alphabet几小时前（美股周二盘后）刚刚发布了二季度财报，该公司总营收618.8亿美元，同比增长61.6%，每股收益为27.26美元，远高于预期中值19.35美元。

财报放榜后，Alphabet盘后交易涨幅一度达到5%。

美国经济重启之际，第二季度社交媒体平台业务展现强劲增长。随着防疫封锁措施松绑，人们的生活逐步回归常态，企业为获得更多的客户增加在线广告投入，这些支出提振了谷歌、推特和色拉布的收入和利润。预计脸书同样也会交出靓丽“成绩单”。

社交媒体指数能继续攀升吗？

答案是肯定的，但首先要完成当前这波回调。美国股市周二收盘下跌，目前股指期货合约持稳。美股今天的表现还有待观望。

三大指数（道琼斯指数、标普500指数和纳斯达克指数）周一均刷新历史最高纪录，所以周二下挫被视为良性回调，应该有助于清除一些泡沫，为后市稳健上扬、续创新高做好准备。

以上分析也适用于社交媒体指数。

社交媒体指数进一步走高的条件

脸书是社交媒体指数中最后发布季度业绩的成分股，该公司财报将在7月28日（周三）美股盘后出炉。分析师预测脸书第二季度总营收较上年同期大涨49%。

在这样的乐观预期推动下，脸书股价近日强劲上涨，周二有所回落。

考虑到市场乐观情绪已在很大程度上被消化，脸书的业绩需要显著或大幅超过预期才能进一步推升其股价。根据彭博的数据，预计脸书财报发布次日（周四）股价单日波幅在5.7%。

如果股价上涨，势必会推动社交媒体指数再创新高。

除了亮眼的财报数据，整体市场风险情绪保持良好有助于支持社交媒体股进一步上涨。让我们来回顾一下美股7月中旬的变盘行情，当时投资者对德尔塔变异毒株抑制全球经济全面复苏的担忧升温拖累股市大跌。不过，之后美股表现出强大的韧性，逢低吸纳需求旺盛，股指又继续创新高，最近一次是在周一收盘时（7月26日）。

此外，市场人士必须有足够的理由不那么关注担忧的问题或负面风险，而是更多地憧憬乐观前景，继续将资金投入股票等风险较高的资产。正在进行的美联储会议将对市场情绪产生重大影响，全球投资者密切关注美联储主席鲍威尔的新闻发布会，以了解央行缩减购债计划方面的最新线索。

总之，虽然技术性回调可能会再持续一阵，但社交媒体平台第二季度业绩整体好于预期应该会给投资者足够的理由推动社交媒体指数有效突破800点，当然前提是市场风险偏好保持稳定。

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对于市场而言，本周又是重要一周，美联储会议将决定美国货币政策的未来，苹果、微软、Alphabet、脸书和亚马逊等大型科技公司将公布最新季度财报：

周一（7月26日）

• 日本Jibun Bank PMI指数
• 德国IFO商业景气指数和经济预期指数
• 特斯拉财报

周二（7月27日）

• IMF发布最新的世界经济展望预测
• 中国工业利润
• 美国消费者信心指数
• 微软、苹果、Alphabet财报

周三（7月28日）

• 美联储利率决定
• 脸书财报

周四（7月29日）

• 欧元区经济/消费者信心指数
• 德国失业率、CPI
• 美国第二季度GDP（初值）、初请失业救济人数
• 亚马逊财报

周五（7月30日）

• 日本工业产出、零售销售、失业率
• 欧元区失业率、CPI、GDP
• 美国个人收入/支出、消费者信心指数、核心PCE物价指数

美联储会让美元多头感到振奋吗？

上周，美元指数一度创出年内新高，但之后冲高回落。该指数脱离布林线上轨，看上去已经清除了一些泡沫，从而为后市进一步走高做好准备。

美元交易员将密切关注本周美联储会议有关缩减购债计划的言论。

让我们来回顾一下6月份的上一次政策会议，当时美联储点位图显示出鹰派倾向，预计2023年底前美国将加息两次，这让市场倍感意外，推动美元飙涨。不过，自那时以来，美联储主席鲍威尔重申了鸽派信息，称央行并不急于放松资产购买。自疫情爆发以来，购债等量化宽松措施为金融市场提供了有力支持。

美联储本周的会议不会更新“点阵图”，市场人士将密切关注美联储的政策声明和鲍威尔的新闻发布会，从中获得央行下一步举措的更多线索，特别是在美国经济强劲复苏的情况下。

未来几天，美国重要数据密集出炉，包括第二季度GDP数据、消费者信心指数、初请失业金人数、个人收入/支出，还有美联储青睐的通胀指标，如果数据显示美国这个全球最大经济体正大步迈向后疫情时代，那么不管鸽派官员们如何表态，这可能促使美联储加快缩减购债的进程。全球投资者将利用这些“硬”数据来检验美联储坚持其超宽松立场的决心，并通过美元交易来表明他们对美国货币政策前景的预期。

如果美联储释放更多接近缩减购债规模的实质性信号，可能推动FXTM富拓美元指数站稳于1.10关口上方。

纳斯达克100指数有望再创新高

纳斯达克100指数期货上周五收盘首次跨越15,000点重要心理位，目前保持在这一关口之上。科技股强大的韧性使其得以克服月中的震荡，创出纪录新高！

纳指的强势源于好于预期的公司业绩，尤其是推特和色拉布上周晚些时候交出了靓丽的二季度成绩单。值得注意的是，定于未来几天发布财报的科技巨头总市值接近10万亿美元：

• 苹果：2.48万亿美元
• 微软：2.18万亿美元
• 亚马逊:1.84万亿美元
• Alphabet：1.82万亿美元
• 脸书：1.05万亿美元
• 特斯拉：0.62万亿美元

（截至7月23日周五美国股市收盘）

这6家公司约占标普500指数39万亿美元总市值的四分之一，占纳斯达克100指数17.1万亿美元总市值的一半以上。换句话说，这些股票的整体走势可能会对大盘指数产生巨大影响。

在作者下笔时，E-minis纳斯达克100指数期货触及超买区域，不过，鉴于市场保持向上动力，该指数短期内仍有望续创新高，尤其是如果本周陆续出炉的大型科技股财报带来惊喜的话。

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苹果，脸书，通用电气，星巴克等明星公司都将在近期公布最新的财报，这其中最受市场期待的当属苹果公司（FXTM富拓MT4股票代码：AAPL；FXTM富拓MT5股票代码：AAPLE）莫属。华尔街诸多机构普遍对苹果即将公布的财报抱有乐观的预期，虽然高达2.5万亿美元的市值让苹果成为世界上最值钱的公司，但这无法阻碍投资者仍然看涨该公司。甚至有分析师认为，苹果公司将成为第一家市值达到3万亿美元市值的公司。

苹果周线走势图 （图片来源：FXTM富拓MT4平台）

苹果日线走势图 （图片来源：FXTM富拓MT4平台）

财报预期乐观

苹果上次公布财报时以全球公共卫生事件带来不确定性为由并没有提供三季度的营收指引。不过，苹果公司认为，iPhone 销售可能会出现季节性放缓，且芯片荒将导致苹果第三季度营收减少30亿至40亿美元。但苹果坚信公司在第三季度将交出两位数的增长数据。

分析人士认为苹果公司将继续受益于远程办公、教学的趋势和iPhone 12的强劲销量。市场预期，苹果第三财季iPhone产量将同比增6%，iPhone出货量将达到4400万部。同时，预计iPad产量同比增28%，出货量达到1760万台。预计App Store在第三财季的收益将达到167亿美元，同比增27.1%。

目前市场预期，本季度苹果营收将达到737.43亿美元，同比增23.6%，每股收益将达到1.01美元。此外，市场人士认为在App Store服务收入不断增长和iPhone 平均价格上涨以及有利的外汇环境的推动下公司的利润率也将上升，预计本季度利润率将达41.8%。

机构强烈看好

在苹果公司即将公布最新的财报前，多家华尔街投行上调了该公司的目标价格，显示出华尔街投行对苹果公司的强烈看好。其中，摩根士丹利将苹果公司目标股价从162美元调高至166美元，维持其股票“增持”评级。花旗银行维持苹果的“买入”评级，目标股价为170美元。摩根大通将苹果目标价上调至 175 美元。投行Monness Crespi Hardt 更是给予苹果180美元的目标价。

分析师预计，苹果第三财季业绩将高于市场普遍预期的水平，公司的营收和销售将加速增长，公司基本面稳健，苹果的估值还是合理的。韦德布什证券分析师认为苹果公司2022其市值有望达到3万亿美元。

新iPhone整装待发

苹果公司即将上市的iPhone 13也是诸多华尔街分析师上调苹果目标价格的一个因素。据悉，iPhone 13将于8月下旬开始组装，预计今年9月发布，9月底或10月初上市。有消息称，苹果正在计划提高iPhone 13的产量。产量增加是因为苹果认为，随着疫苗接种的推广，今年的手机消费市场将更加广阔。

业内人士预期，2021年下半年，iPhone 13的产量将达到9000万部，较上年同期增长约18%。整体而言，今年下半年的iPhone出货量有望达到1.39亿部，而2022年将达到2.385亿部，高于之前预期的2.31亿部。对苹果iPhone 13销量的乐观预期令分析师对苹果2021财年第四季度营收也抱有乐观预期。分析师预计，在iPhone13的推动下，苹果第四季度营收有望达到832亿美元。

造车进展

苹果造车的进展也牵动着投资者的心弦。据悉，苹果的造车项目近期增添了新的力量。除了聘用专注于电动汽车的宝马前高管Ulrich Kranz参与到该项目的研发中外，苹果技术副总裁Kevin Lynch也已被调入了汽车项目团队。Kevin Lynch此前主要负责Apple Health和Apple Watch项目。这次进入汽车团队后，Kevin Lynch依然是技术副总裁，不过将来的工作重点是苹果汽车。此外，据国外媒体报道，苹果公司已决定在美国为苹果汽车生产电动汽车的动力电池，而不是从其他国家的供应商那里采购电池。

业内人士认为，苹果造车项目近期的人士变动等举措或预示着苹果造车进展开始“加速”。不过苹果汽车的工作仍处于早期阶段，消息人士称，苹果自动驾驶汽车的成品可能在2025年至2028年发布。

结语

苹果的2021财年第三季度财报将于美国东部时间7月27日盘后公布，若该报告数据超出市场预期将会推动苹果股价进一步上扬。此外，即将上市的iPhone 13被市场寄予厚望，公司第四季度营收也将有所保障。因此，基本面稳健的苹果公司上升趋势或将得以延续。

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北京时间下午7时45分，欧洲央行将会公布7月的货币政策决议，早前欧央行行长拉加德已经表示，这一次的政策声明和新闻发布会将会有「有趣的调整和变化」产生。

市场早已在揣测究竟这一次的决议会发生怎样的变化，综合近期欧元的走势，市场明确地认为欧央行这次的决议将会更加的鸽派，也就是较为利空欧元。

欧元兑美元和避险货币走弱

实际上，从6月美联储的利率决议突然放鹰，提早加息预期至2023年前，美元便明显走强，在美元指数占比高达56%的欧元也就持续向下。总计7月至今，欧元/美元已从1.1850上方一度跌至1.1750水平，目前虽然回到1.18水平附近，但跌势正在延续。

欧元兑其他主要货币如纽元，以及避险货币日元和瑞郎的跌幅也较为明显，相对而言欧元对比澳元、加元、英镑的走势相对较好，反映欧元的弱势并非从一而终。虽然市场预期这一次的利率决议会较美联储的决议鸽派，但对比其他主要央行和其他各国的经济环境而言或仍有憧憬的空间。

市场预期欧央行将在通胀和买债预期下手

近期欧洲的经济数据可说是不过不失，欧元区6月的消费者物价指数 (CPI通胀率)达到1.9%，从5月份的2%回落但仍明显维持在高位。6月份的欧元区制造业和服务业PMI都在继续上涨，6月份的制造业PMI达到63.4，服务业PMI为58.3，虽然服务业PMI有所落后反映欧元零售销售仍受到疫情肆虐所影响，但市场预期7月服务业PMI也将达到60.2水平，更进一步贴近制造业PMI的涨势，反映市场对欧元区经济复苏预期积极乐观。

不过，一直以来欧央行的货币政策都较为落后美联储，而美联储直到目前仍未有就缩减购债量作出任何承诺和时间表，同时不认为通胀会持续上涨而只是短暂的影响。

要知道，欧洲央行在3月时才扬言为了控制当时的欧债收益率上涨而加快买债速度，以压抑收益率向上和表态维持宽松政策不变，这一次的利率决议相信难言提出缩债的时间表，同时针对目前欧元区的经济复苏状况，也不太可能早于美联储提出缩债的可能。

也就是说，这一次的「有趣调整」更大可能在通胀预期和前瞻指引下手。欧洲央行在2018-2019年时因通胀低迷，将其通胀目标设定为「低于但接近2%」，7月初欧央行的通胀前瞻便已转为「2%」，并扬高接受通胀率可暂时高于2%。究竟这一次的通胀目标会否进一步修改为「达到或略微超越2%」，以应对接下来将会出现的急涨的通胀，并用以表态不会因通胀上涨而调整货币政策和利率呢?

因此，即使这一次会议上欧洲央行上调经济增长和通胀预期后，但由于前瞻指引的通胀目标也调高至「达到或略微超越2%」，市场将会预期欧央行的宽松政策将持续甚至扩大，较为利空欧元。

富拓欧元指数进一步创年内新高

富拓FXTM的欧元指数 (EUR_Index)是以均衡占比衡量6只主要欧元货币兑的变化，因此更能反映出近期欧元的持续横行盘整并等待突破机会，究竟日内的欧央行利率决议能否带来突破呢?

技术上，欧元指数自今年2月至今都维持1.30-1.3258区间内横行盘整。7月初欧元指数突破短线下行趋势并进一步上涨，但上周仍自1.3258水平遇阻回落，目前又回落至早前突破的下行趋势线支持区。如欧元指数能守住支持并进一步突破1.3258水平，或可突破2月以今的横行区。但相反再次失守支持区并跌破1.3142水平，相信会进一步下试1.3110、1.3066、1.3018水平。

*图片来源: FXTM富拓MT4平台 FXTM富拓欧元指数日线图

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