19.01 @ 10:48
FXTM富拓市场分析部
元宇宙毫无疑问是时下资本市场最时髦的话题，脸书把自己的公司改成元宇宙相关，而耐克等与元宇宙八竿子打不着的家伙，也要没事就蹭蹭元宇宙的热度，拉拉估值。
可惜的是，以目前人类的技术能力，元宇宙的实现还遥遥无期。这也意味着，时下所有硬蹭元宇宙的公司，都只能“我就蹭蹭，不进去”。
而英伟达，可能是极少数真正受到元宇宙利好的公司。
有这么一个故事，说美国某地发现了金矿，各地的淘金者蜂拥而至，人山人海。
但最后，最赚钱的却不是这些淘金者，而是在金矿旁边卖水的聪明人。
英伟达，就是给元宇宙卖水的聪明人。
元宇宙创造的数字环境必须通过虚拟现实工具进行访问，而这些工具依赖于高性能处理器。英伟达则有望成为其中主要的受益者和供应商。
目前，英伟达已宣布推出了Omniverse Avatar（全宇宙虚拟化身）和Ominiverse Replicator（全宇宙复制器），旨在向传媒娱乐，建筑、产品设计 、科学运动和仿真、自动驾驶、工业机器人等六大领域的元宇宙建设做出贡献。
在今年年初的开发者大会上，英伟达更是大秀了一波肌肉。
在开发者大会中，创始人黄仁勋中突然被元素解构，随后与真人完全一致的“虚拟老黄”上线，继续主持开发者大会。
今年11月，英伟达又推出了上知天文、下懂地理的“玩具老黄”，展现公司在虚拟人物形象上的技术积累。
目前，英伟达已接近能做到搭建元宇宙的全套服务，从底层的芯片设计、算法设定、到AI训练、构建世界。虽然元宇宙还是个只有概念的雏形，但至少在这个雏形中，英伟达遥遥领先。
当然，英伟达要面临的挑战也不是没有。
就像公司的创始人黄仁勋说的那样，英伟达“离倒闭永远只有30天”的英伟达，正被“追逐同一个巨大机遇的巨头企业”包围。
在英伟达的老本行业务游戏显卡上，AMD卷土重来推出了完全不输给英伟达的RX 6000系显卡。苹果也从来不是省油的水果，其最新发布的CPU图形性能，可以在功耗大幅降低的情况下接近30系高端显卡水平。
这些伟大的竞争对手，都会给英伟达未来的业务带来持续的挑战。
另外，通胀持续高企，美联储可能很快启动加息，从而对英伟达这样的科技股产生不利影响。
当利率开始上升时，科技股等高增长型股票最容易受到冲击，因为很多科技股的估值基于对未来可观盈利的预期，而分析师使用当前市场利率对未来盈利进行折现。因此，利率越高，折现值就越低。
这也解释了今年初以来美国科技板块集体遭遇抛售的原因。投资者担心，随着利率的上升，很多明星科技股的极高估值难以维持。
英伟达仍具吸引力吗？
要回答这个问题，我们先来看看公司近年来的基本面表现。
过去八个季度营收平均增长57%。
过去5年每股收益持续超出分析师的预期。
连续10个季度营收超过预期。
以上出色的经营数据令人欣喜，虽然加息前景带来挑战，但英伟达有能力开拓新的市场机会。
除了前文详细叙述的元宇宙业务，英伟达在云计算、人工智能、机器人自动化、移动计算、物联网和加密货币挖矿等业务上也有突破。
英伟达VS.同类股估值水平
正如前文所述，英伟达具有长期增长潜力，但在估值方面，与竞争对手相比并没有优势。该股某些指标甚至是其他股的两倍，如下表所示：
以上指标表明英伟达当前的估值相对“昂贵”，再加之利率上升风险，所以短期情况看起来很复杂。
最好是等待估值比率调整至更适应基本面的水平，然后在相关催化剂和信号出现时入场建仓。
英伟达欲摆脱短线颓势
近期，英伟达股价在调整过程中，高点持续下移，目前较一个半月前触及的343历史峰值低了18%。要止跌反弹首先需要站上271.30支撑位。
目前继续修正下，如进一步跌破256.30水平，将进一步跌至230.30以及195.55的下方支撑位置。如果能重返271.30上方，初步目标才能上看298水平（50日均线和短期下跌趋势线切入位）。
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