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【美股财报季】超越奈飞!迪士尼迎来布局良机?

【美股财报季】超越奈飞!迪士尼迎来布局良机?

*美股财报季已进入收成期,本周英伟达 (MT5: NVIDIA)Salesforce 公司 (MT5: SALESFORCE)等都将公布财报。

5年前,迪士尼宣布推出流媒体服务Disney+。

那时候,行业就已略显拥挤,龙头奈飞更有着看似不可动摇的领先优势。

5年后的今天,Dieney+已超越奈飞,成为订阅用户数最多的流媒体公司。

那么,表现如此强势的迪士尼,是否值得我们去投资呢?

disney

、迪士尼财报亮眼

近日,迪士尼发布了其最新财报。

财报显示,迪士尼实现营收215.04亿美元,同比增长26%,高于分析师预期的204.9亿美元。

美股收益则达到了1.09亿美元,同样高出市场预期的0.9762美元。

更可怕的,是用户数。

最新财报显示,Disney+订阅用户同比增长31%至1.52亿,高于分析师预期的1.47亿。

这也直接导致,迪士尼流媒体订阅用户的总数达到了2.211亿,超越奈飞成为全世界流媒体用户最多的公司。

而这距离迪士尼杀入流媒体行业,仅仅只有5年。

5年,就把原来的行业老大给拉下了马。

disney

游乐园业务同样表现强势,随着疫情防范政策的放松,主题乐园、体验和产品业务营收同比增长70%。

受财报提振,迪士尼周三盘后上涨6.75%。

那么,迪士尼此次反超奈飞意味着什么?奈飞还有机会重新反败为胜吗?

 

、迪士尼 VS 奈飞

今年以来,奈飞下跌了接近60%,而迪士尼的跌幅则仅有22%。

同时,过去奈飞的估值动辄便是三位数,现在其TTM市盈率则只有21.05 。而迪士尼的TTM市盈率则达到了69.71 。

原因也很简单,现在的迪士尼是比奈飞更好的公司。

作为内容公司,最重要的,当然是IP积累。

奈飞做的很不错,《纸牌屋》、《鱿鱼游戏》都火遍全球,《怪奇物语》更帮助奈飞在二季度实现了付费用户大量增加。

但在迪士尼数十年的鸡肋面前,奈飞完全不是对手。米老鼠、小熊维尼、疯狂动物城、冰雪奇缘、漫威、星球大战、阿凡达、迪士尼公主、狮子王……

在迪士尼那数IP简直和去马云家数钱一样,根本就数不完。

Disney

而在变现能力上,迪士尼也更加出色。

奈飞的商业模式非常单一,绝大多数收入都来自于用户订阅。

而迪士尼出了流媒体,还有电影制片厂、ABC电视网、微信平台、主题公园、邮轮航线、周边商品等N钟变现方式。因此,哪怕是同样质量的IP,迪士尼的变现手段也会比奈飞要多得多。

最后,迪士尼的主题乐园业务虽然有了长足的进步,但防疫终究还没有完全打开。

这也意味着,随着防疫政策的变化,迪士尼的相关业务还有不断改善的空间。

 

三、投资价值如何?

全球娱乐巨头迪士尼(DIS)今年以来股价表现一直不佳,年内累计下跌28.7%,跌幅是标普500指数的两倍多(12.2%)。目前该股基本面整体向好,此前十个季度财报多数超出预期。

经历股价大幅下挫后,迪士比股票估值已低于过去五年平均水平,如下表所示:

Disney

主要财务比率显示,相比过去5年均值,该股估值变得“便宜”,从而为投资者带来中长期投资机会。

此外,宏观经济环境有转好迹象,通胀似乎已经见顶并有望在接下去几个月开始缓慢下降。美国最新发布的数据显示,7月消费者价格指数CPI通胀率环比持平,同比上涨8.5%,均低于市场预期。

通胀回落之下,美联储可能放慢大幅加息步伐,经济衰退风险将随之减退,股市获得提振。回顾过去几个月,通胀飙升打压了消费者需求,也抑制了经济信心。

四、技术上

迪士尼股票近期在深跌趋势中反弹,该股自去年3月见顶于202以来走势一浪低过一浪,最终在下探至91后企稳反弹。目前股价已向上突破50日均线,并突破了112.80的关键阻力位,该位置也是自5月至今的横行区阻力位,也是关键前高点。目前的回调如果能有效守住该水平,则短线反弹走势得到巩固。

在保持反弹动力情况下,下一目标位参考126.60-128.30区间,该区间也是今年1月-4月的横行区的关键阻力。如果未能再次上破126.60-128.30区间,则技术上,可能重新回向前期低点,首先是101.3,然后是91。

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