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【市场分析】欧元区通胀创新高,股市下行,欧元或破1.03水平

欧元区通胀创新高,股市下行,欧元或破1.03水平

 

本周欧元区有一些重要数据出炉,其中备受瞩目的5月CPI同比上升8.1%,高于市场预期的7.7%,再创历史新高;环比上升0.8%,预期为0.6%,显示欧元区生活成本显着上升。

能源和食品是推高通胀的主要驱动力,但即便剔除这些波动较大的类别,欧元区核心CPI同比增幅也从上月的3.9%上升至4.4%,这说明物价压力正在扩大到生活的方方面面。

5月的通胀再破历史新高,实际上并非始料不及,疫情导致的供应链问题及俄乌冲突导致能源价格攀升的情况一直未能纾缓。从原油价格上便可看,3-4月的均价大约在100美元水平附近,但5月原油价格自97水平一直上涨至月底最高118水平,突破过去两个月高点,而欧元区极依赖原油进口,尤其是从俄罗斯的进口,可见通胀基本是易涨难跌。

通胀进一步提高则让市场更加憧憬6月的利率决议中,欧洲央行将会公布未来加息的时间表。

然而,让市场担忧的并非只有加息。

据HIS Markit公布的最新数据显示,欧元区制造业采购经理指数(PMI)进一步下滑,欧元区5月制造业PMI终值为54.6 ,略高于54.4的初值,但较上月的55.7回落,显示通胀加剧、地缘政治冲突给制造业带来困扰,市场担心通胀和加息将会进一步压制欧元区的经济复苏,或甚落入经济衰退,欧股和欧元于是易跌难涨。

 

宏观经济数据对股市的影响

通胀高企给欧洲央行加快收紧政策带来了更大的压力,欧元区股指全线大幅下挫。目前欧洲央行的关键利率仍维持在-0.5%的负值区间,在货币政策转向的大潮中,该行是在主要发达国家中唯一还没有采取加息措施的主要央行。

然而,最新的通胀数据进一步说服欧洲央行将要开始加息周期,而行长拉加德也早已透露,在7月和9月的会议上可能会各加息25个基点,但她也表示主要担心加息会抑制经济复苏。

欧洲央行在逐步推进货币政策正常化,这也是今年上半年股市大幅走弱的原因所在,同时也是导致近期欧元反弹的主因。

从欧洲斯托克50 指数(Stoxx 50)的走势看,斯托克50 指数涵盖欧元区50只超级蓝筹股,反映该地区整体经济状况。

日线图上,斯托克50 指数面临跌破去年11月以来的下降趋势线的风险;当时股指达到4400点高位,之后持续回落,最低跌至3444点,累计跌幅达21%。指数触底后发起短线反弹,近日曾回升至50日均线上方。

如果能企稳于50日均线,则当前反弹势头有望延续下去并向着4020点(3月高点)初步目标位前进。反之,如果不能守住50日均线,那么将走出新的一波下降浪,可能重新下探3523点。

stoxx50

 

欧元方面,欧元/美元受近期的加息憧憬影响,已从1.0350水平反弹至最高1.0789水平。然而,要注意的是目前市场对欧洲央行加息的预期颇为进取,市场目前已预期欧洲央行将在7月一次性加息75个基点。

由此可见市场对欧洲央行7月加息不单止已充分预期,甚至有过份的预期,假如接下来因经济数据不振或欧洲央行对未来进一步加息有所疑惑,现时位于较高点的欧元便难有进一步上涨空间。

欧元

 

技术上看,欧元/美元涨至1.0789水平已极为接近3月时的关键支持变阻力的区间1.0803水平。如短期内未能突破该水平并转向回落,或将进一步下行至1.0640、1.0532水平。

欧元/美元

*图片来源:富拓MT4平台欧元/美元 日线图

 

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