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【股票股指】今年涨5倍!新东方在线起死回生?

【股票股指】今年涨5倍!新东方在线起死回生?

今年的港股属实惨。

基本面跟着中国内地,资金面跟着美联储。两面挨打之下,港股投资者被赏了一碗大面。

而有这么一只港股,今年来却涨了542%。

它,就是新东方在线。

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***: 富拓MT5平台提供新东方在线美股ADR交易,MT5名称为NEW ORIENTAL-ADR

 

、直播电商是未来?

在教培行业遭遇毁灭性打击后,新东方在线正在进行一场悲壮的起死回生。

从财报上看,新东方在线的核心营收主要来自于大学教育,占去了总营收的86%。其次则为机构客户,直播电商只能算是一个零头。

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然而,大学教育和机构客户都有各自的问题。

大学教育主要以研究生入学考试为主。

可考研群体的付费意愿、付费能力远不能和当初以出国为目标的英语学习者相比。另外,考研的参考资料相对透明,付费课程的性价比也比较有限。

机构客户则主要是与学校、机构合作,进行职业教育、高职或本科院校人才培养等。业务同样没有太大的想象空间。

而直播电商,虽然在财报期内还是个小弟弟,但未来却有着不可限量的成长空间。

需要注意的是,新东方在线2022年财报截止于2022年5月31日。而电商直播做出成绩,恰好是6月。

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新东方在线CFO直接表示,目前最主要的收入都来自于东方甄选。

东方甄选近三个月的GMV达到了20亿元左右。在8月, 东方甄选多次突破单日3000万GMV。

毛利率,也达到了37.8%。

也因此,新东方在线的股价在教培行业被打击后长期半死不活,但董宇辉同志一爆火,股价马上起飞。

可以说,市场正在盼望新东方成为一家优秀的电商公司,希望有无数个董宇辉撑起新东方的未来。

那么,这一点有可能吗?

 

、模式难以复制

一个无法争议的事实是,顶级的带货主播,是无法复制的。

张大奕作为如涵大股东之一,拼了命的想帮公司复制一个和自己一样火的主播,可直到自己快凉了,也没复制成功。

罗永浩在“真还传”完成离场后,交个朋友再也没有推出第二个有号召力的头部主播。

其他诸如薇娅、李佳琦全都是一个机构主要一个大火主播。而当大主播因为各种原因凉了之后,再也推不出第二个顶流主播。

事实上,主播的爆火,需要观众缘、需要天赋、需要积累、需要天时地利人和,完全就是个玄学。“主播可复制”这条逻辑早已被证伪。以孵化主播为生的MCN机构股价全都趴在地上装死。

新东方的主播,由于对学识、三观都有很高的要求,复制起来会更难。

可以说,董宇辉同志,可一不可再。

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而风险却很大。

快手CFO明确表示,“我们不是MCN公司,也没有给主播进行分成”。

也就是说,包括董宇辉在内的新东方主播,拿的是属于打工人的死工资。

而之前就有传闻称,有机构出价千万来挖董宇辉。

甚至可以说,这种把头牌主播当打工人而非合伙人的态度,就注定了东方甄选不太可能产出顶流主播。哪怕是董宇辉,未来要么被挖,要么回归沉寂。

那么,为什么东方甄选要如此操作呢?

 

、重资产运营

有别于其他公司,新东方正在走一条独特的带货道路。

目前新东方已推出了独立APP东方甄选,该APP是一个电商平台而非直播平台。

自营产品是东方甄选的业务重点,目前占整体销售收入的15%。公司表示,未来会进一步提供自营产品的GMV占比。

同时,目前东方甄选已有华北、华中、华南三个分区仓库。未来,东方甄选计划在全国建立20个自营产品仓库,并与快递龙头顺丰合作,保证物流速度。

这也意味着新东方在线和其他直播公司有着本质上的不同。

其他直播公司,主要靠直播本身赚钱,收益来源是坑位费、广告费和抽成。

这种商业模式的好处是轻资产、高毛利,可以最大化地变现主播的带货能力。

缺点则是对主播有极高的依赖程度,一旦主播凉凉或跳槽,公司可能原地崩塌。另外由于商品质量不可控,舆论风险也会相对较高。

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而新东方,则以卖货为根本,直播只是卖自家货的手段。

非要说了话,俞敏洪的竞争对手更接近为刘强东,而不是李佳琦。

在这种模式下,主播的个人能力其实并不非常重要,能否有强大而稳定的供应链,能够服给用户提供高性价比的商品才是重中之重。

这也对应了俞敏洪此前的言论,东方甄选是一家农产品公司。

只是,重资产运营一直是一条艰难的道路,对接农业的变数更多。

新东方在线的未来,恐怕还远谈不上一帆风顺。

 

四、技术上

新东方股价自4月中旬跳空上涨后,在9.20水平触底后持续上涨,目前更持续涨至29.70水平,形成双顶局势。

目前50均线和200均线都持续上涨,并形成一浪高于一浪形势,虽然形成双顶格局,但如在50均线和前低点23.36水平可见支持反弹,新东方股价将有望再次挑战29.70高点。

但假如未能守住23.36水平,新东方股价将形成一浪低于一浪格局,并将向下测试13.40-14.45区间,以及200均线支持水平。

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