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【股票股指】真卖了!巴菲特为何放弃比亚迪?

【股票股指】真卖了!巴菲特为何放弃比亚迪?

巴菲特是全球价值投资的旗手,其名言“我们喜爱的持股期是永远”是许多投资者的座右铭。

然而,近日巴菲特却减持了比亚迪。

那么,为什么巴菲特要卖比亚迪呢?比亚迪未来还能持有吗?

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、巴菲特与比亚迪

2008年,巴菲特以8港元的加购购买了2.25亿股比亚迪股份。

当时,比亚迪的pe还不到10倍。

2022年,巴菲特在260元水平减持,公司pe达到了100倍。

目前,巴菲特已被确认减持了比亚迪1786万股,套现近48亿港元。

不过,截至目前,巴菲特方面始终未对此做任何解释,而在巴菲特表示不再减持之前,比亚迪的股票恐怕都会承受强大的抛压。

目前,比亚迪H股已从6月高点回撤了接近三成。

有意思的是,巴菲特还在今年上半年大幅增持了西方石油公司,目前确定持有西方石油公司28%的股份。

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考虑到伯克希尔公司刚刚获得了美国能源监管机构批准,其持有西方石油公司的股份上限达到50%,预计巴菲特很快就讲成为西方石油公司的控股大股东。

或许,巴菲特更看好传统能源的稳定盈利能力,而对新能源的未来缺乏信心。

当然,凡事要从第一性出发,巴菲特增持减持,都不会改变比亚迪的基本面。我们不应该因为巴菲特增持而买入(否则就直接买巴菲特的第一大仓苹果就好了),也不应该因为巴菲特坚持而悲观。

比亚迪到底怎么样,只与比亚迪自己有关。

那么,现在的比亚迪,是个怎么样的标的呢?

 

、财报依旧强势

我们先来看看比亚迪的上半年财报。

比亚迪上半年实现营收1506亿,归母利润37.39亿,均符合市场预期。

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比亚迪的核心,是能源车。

一季度虽然有疫情,但比亚迪受益于自身的产业链建设,交付基本未受影响。

而在二季度,交付量更是达到历史新高的35.5万辆。

其中7月创下了单月16.2万辆额交付记录,这个数字高于21年Q3之前任何一个季度的交付量。

顺便说一句,比亚迪从今年3月开始就不再生产燃油车。因此二季度交付的这35.5万辆汽车,100%全部都是新能源车,一点水分也没有。

同时,看产销情况,比亚迪依然做到了产多少买多少,不存在造了卖不出去的情况。

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在插混车领域,比亚迪仍然是绝对的霸主。

目前,全国每卖出10辆插混车,其中有6辆比亚迪。

其原因也非常简单,比亚迪的DM-i平台有着极强的技术壁垒,竞争力足够。

而在纯电车领域,比亚迪也有所进步,市占率从年初的14%提高到了7月的19%。后续还将有定价20万以上的高端纯电轿跑海豹系列。

更有意思的是,销量、市占大增的同时,比亚迪的毛利率还有所回升。

目前,公司汽车的毛利率16.3%,较去年下半年有所改善。考虑到目前上游物料成本仍然高企,这个毛利率算得上相当不错。

 

、未来挑战

当然,比亚迪也面对着不少问题。

首先,是公司的第二大业务——手机。

比亚迪的手机业务目前表现得非常糟糕,其毛利率已下跌至2013年以来的历史最低点,仅有6.08%。

归母净利润也只有5个亿,同比下滑46%。

比亚迪的手机部件、组装业务的客户包含华为、OPPO、小米等,在消费降级的当下,国内智能手机出货量下滑迅速,比亚迪的手机业务短期内恐怕很难崛起。

其次,是对手。

比亚迪上半年在交付量上一枝独秀,很大程度上是因为比亚迪有着完备的自建供应链,抗风险能力强。

而如果我们假定未来供应链受到的干扰降低,则比亚迪的这部分相对优势则会不再明显。

下半年,大量国产能源车厂商都将推出新车型,届时,比亚迪能否保持其无敌的市占率,还有待观察。

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最后,是内卷。

在上游不断攀升的成本下,低价能源车已经很难保证毛利。

而为了保证盈利,抬高品牌调性,买高价车成为了车企们共同的目标。

而这件事,恰巧是比亚迪不擅长的。

比亚迪在低价车的赛道上有着很强的统治力,但在高端车市场,认可度非常低。

而提高品牌调性,是一门玄学。

我在一块手表上镶满黄金钻石,它也卖不过劳力士。

没人能保证比亚迪一定能或一定不能做成这件事,但不可否认的事实是,比亚迪目前相对落后。

 

四、技术上

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比亚迪股价自3月触及164.80水平后一度持续上涨,到6月底触及331.40水平,创下历史新高,更一度形成50均线突破200均线的黄金交叉。不过,近期形势开始逆转,整体形势可见已跌破50和200均线,也跌破上涨趋势线,形成了一浪低于一浪形势。

下方关键支持在203水平,跌破后将测试下方164.80水平。上方关键阻力在244.50-251.70区间,是目前200均线阻力附近。该区间也是近期的跳空下跌缺口,未能重返251.70水平,下行趋势将不变。上方只有重上251.70水平上方才有望挑战286、301等前高点。

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