После того, как в среду фондовые индексы США упали на 2%, S&P 500 вернул все утраченные позиции и закрылся с повышением на 0.1%. Такие развороты были редкостью в период бычьего рынка, наблюдавшегося в течение десятилетия. Что касается причин восстановления, то точной причины нет. Для некоторых инвесторов падение S&P 500 на 6.6% с 29 июля могло казаться преувеличенным, дав возможность для покупок. Другие инвесторы указывают на резкое падение доходности 10-летних казначейских облигаций США на 22% всего за 6 дней, которое сделало акции лучшей альтернативой. Однако в чем инвесторы согласны, так это в том, что ожидания относительно снижения процентных ставок усиливаются. 

Центральные банки по всему миру спешат понизить ставки. В среду центральные банки Новой Зеландии, Таиланда и Индии объявили о более значительном, чем ожидалось, снижении ставок. Этот агрессивный подход к смягчению денежно-кредитной политики кажется неоправданным, если взглянуть на фундаментальные данные, но руководство центробанков, видимо, готовится к ухудшению перспектив мировой экономики.

Ожидания касаемо того, что ФРС понизит ставки на 50 б.п. в сентябре, также растут. Инвесторы сейчас учитывают 21%-ную вероятность понижения ставок на 50 б.п. на следующем заседании ФРС против нулевой вероятности неделю назад.

 

Окажет ли понижение ставок поддержку акциям?

В теории понижение процентных ставок должно повышать спрос инвесторов на рискованные активы. Однако в текущих условиях этого может быть недостаточно. Учитывая отсутствие признаков скорого завершения торговой войны, более дешевое кредитование не приведет к росту спроса компаний и потребителей США. В действительности мы можем увидеть ухудшение прибылей в следующие два квартала, особенно с учетом более высокой вероятности рецессии в мировой экономике, чем месяц назад.

Президент США Дональд Трамп и председатель КНР Си Цзиньпин знают, что они играют в очень рискованную игру. Трамп хочет поставить Китай на колени как можно скорее, обостряя торговую войну с Пекином для достижения наилучшего торгового соглашения. Однако он увидел, что Китай тоже может играть достаточно жестко и обладает многими инструментами. В этой ситуации акции являются не лучши выбором для инвестиций.

 

Золото представляется привлекательным

Цены на золото остаются выше уровня 1500 доллартов, несмотря на небольшое восстановление котировок акций. Золото подорожало на 17% с начала года, и следует ожидать некоторой консолидации цен теперь. Однако если администрация Трампа рассмотрит возможность интервенции на валютный рынок, чтобы ослабить доллар США, можно ожидать очередного резкого роста цен на золото.

 

Отказ от ответственности: Содержание данной статьи отражает персональное мнение и не должно толковаться, как личный и/или другой инвестиционный совет, и/или предложение, и/или настойчивая просьба о проведении операции с финансовыми инструментам, и/или гарантия, и/или прогноз будущих событий. Компания ForexTime (FXTM), ее партнеры, агенты, директоры или сотрудники не гарантируют точности, действительности, своевременности и полноты какой-либо информации или доступных данных и не несут никакой ответственности в отношении любых убытков, возникающих из-за каких-либо инвестиций на основе такой информации или данных.