Trump ทำให้ตลาดเทขายหนักกว่าเดิม

หุ้นดิ่งลงทั่วโลก น้ำมันปรับตัวลงอีกอย่างหนัก และบริษัทอีกหลายแห่งมีปัญหาสินเชื่อหลังจากองค์การอนามัยโลกประกาศว่าโคโรน่าไวรัสระบาดไปทั่วโลก

วันพุธเป็นจุดสิ้นสุดของตลาดกระทิงสำหรับหุ้นขนาดใหญ่ที่เกิดขึ้นยาวนานที่สุดในอเมริกา โดย Dow Jones Industrial Average ปิดต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ถึง 20.3% นอกจากนี้ S&P 500 และ Nasdaq Composite ยังมีแนวโน้มที่น่าจะปิดในเขตตลาดหมีวันนี้ โดยฟิวเจอร์ดัชนีลดลงเกิน 3% ขณะที่เปิด

ตลาดอยู่ในภาวะวิกฤติทั้งหมดแล้ว โดยข้อมูลเศรษฐกิจในอดีตไม่ส่งผลต่อการตัดสินใจของนักลงทุนเลย มาตรการผ่อนคลายที่ธนาคารออกขึ้นอย่างฉุกเฉินก็ไม่ส่งผลใดๆ และการกระทำของนักการเมืองก็ยิ่งเพิ่มความสับสน สิ่งหนึ่งที่นักลงทุนกำลังติดตามก็คือโคโรน่าไวรัสจะแพร่ระบาดเร็วเพียงใด จะคร่าชีวิตคนมากเพียงใด รวมถึงจำนวนเมืองและประเทศที่จะถูกปิดทั้งหมด พูดตรงๆ ว่ารู้สึกเหมือนเรากำลังอยู่ในภาพยนตร์ไซ-ไฟ

เมื่อคืนนี้ ประธานาธิบดี Trump กล่าวว่าประเทศกำลังผิดหวัง แสดงว่าสหรัฐฯ ก็ไม่สามารถดำเนินการรับมือกับการแพร่ระบาดของไวรัสได้อย่างเหมาะสมเช่นเดียวกับประเทศอื่นๆ Trump ไม่สามารถค้นหามาตรการกระตุ้นที่แข็งแกร่งเพื่อบรรเทาความกลัวของภาคธุรกิจและผู้บริโภคได้ การลดภาษีรายได้ดูเหมือนยังไม่น่าจะเกิดขึ้นในเร็วๆ นี้ และมาตรการแยกสหรัฐฯ จากยุโรปก็ดูเหมือนจะทำให้สถานการณ์แย่ลงอีก

ภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกเป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้และแน่นอนว่าบริษัทต่างๆ จะมีรายได้ลดลงอย่างมหาศาล สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าก็คือความเสี่ยงที่มาพร้อมภาวะเศรษฐกิจถดถอย บริษัททั่วโลกใช้ประโยชน์จากดอกเบี้ยต่ำมานานกว่าทศวรรษ และบริษัทต่างๆ ที่มีงบการเงินอ่อนแอก็เสี่ยงต่อภาวะการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรงเช่นนี้ หากวิกฤติด้านสุขภาพในขณะนี้พัฒนาเป็นวิกฤติสินเชื่อ เราอาจเห็นการเทขายในตลาดหุ้นอย่างหนักต่อไปอีกเนื่องจากบริษัทหลายแห่งไม่สามารถรอดพ้นจากวิกฤติหลายเดือนได้

นักลงทุนที่กำลังจับตารอโอกาสเหมาะๆ อย่างใกล้ชิดเพื่อซื้อหุ้นราคาถูกจะต้องติดตามอัตราการผิดนัดชำระหนี้ของบริษัทด้วย หากวิกฤติยังอยู่ไปอีกสองหรือสามเดือน หลายๆ บริษัทจะล้มละลาย โดยเฉพาะบริษัทในภาคพลังงานของสหรัฐฯ ซึ่งยังต้องเผชิญกับสงครามราคาน้ำมัน การล้มละลายของบริษัทในภาคนี้ยากที่จะยับยั้ง ขณะที่บริษัทที่อยู่ในกลุ่มต่ำกว่าระดับลงทุนแห่งอื่นๆ จะได้รับผลกระทบ จากนั้น เป็นไปได้สูงขึ้นที่ตลาดสินเชื่อทั้งหมดจะหยุดชะงักในภายหลัง

ลูกค้ามืออาชีพรู้ว่าทุกครั้งที่มีลงก็จะต้องมีขึ้น อย่างไรก็ตาม ในจุดนี้ เป็นเรื่องยากมากที่จะรู้จังหวะเวลาหรือรูปแบบของการฟื้นตัว สำหรับสองถึงสามสัปดาห์ที่ผ่านมา นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดว่าเศรษฐกิจโลกจะฟื้นตัวในรูปแบบตัว V ข้อสันนิษฐานนี้อาจเป็นจริงหากสามารถยับยั้งการระบาดของโคโรน่าไวรัสได้ในอีกหนึ่งหรือสองเดือนข้างหน้า แต่หากวิกฤติสุขภาพใช้เวลาแก้ไขนานกว่านั้น เราอาจได้เห็นวิกฤติการเงินที่หนักกว่าปี 2008 ปัญหาสำคัญก็คือธนาคารกลางมีเครื่องมือเหลืออีกไม่กี่เครื่องมือ ดังนั้น การฟื้นตัวจึงน่าจะอยู่ในรูปแบบตัว L มากกว่าและน่าจะใช้เวลานานกว่า