تحلیل روزانه بازار

• افزایش غیرمنتظره آمار خرده فروشی ایالات متحده می تواند سود سهام را به دنبال داشته باشد
• اقدامات حمایتی بیشتری برای اقتصاد ایالات متحده مورد نیاز است
• مشکلات کوچکی در روند اصلاحی اقتصاد چین وجود دارد
• مذاکرات تجاری ایالات متحده و چین و اقدامات محرک ایالات متحده ممکن است قیمت طلا را افزایش دهد

سرمایه گذاران جهان از شیوع همه گیر جهانی تاکنون تمایلی به کسب رکورد قله های جدید در شاخص های بورس ندارند، هرچند که به طرز چشمگیری به آن قله ها نزدیک شده اند. بازارهای سهام آسیا اکنون آشفته هستند و علیرغم دیروز که شاخص MSCI Asia Pacific کمتر از چهار واحد با سطح رکورد بسته شدن قیمت آن در 20 ژانویه فاصله داشت، شاخص های منطقه ای این شاخص را از آن قله دور می کنند.

با این حال شاخص S&P 500 می تواند با انتشار معاملات آتی سهام ایالات متحده در منطقه سبز، صعود دیگری به بالاترین سطح خود در آینده داشته باشد. همه این موارد به داده های خرده فروشی ایالات متحده در ماه ژوئیه بستگی دارد که در ساعات بعدی امروز منتشر خواهد شد.

با توجه به اینکه ارقام ماه مه و ژوئن باعث از بین رفتن توافق بازار می شود، ممکن است سومین رویداد غیرمنتظره مثبت بعدی ثبت یک رکورد جدید برای  S&P 500 باشد. با توجه به اتکای اقتصاد ایالات متحده به مصرف داخلی، آمار خرده فروشی باید یک روند بهبود پایدار نشان دهد تا احساسات ریسک پذیری بیشتری را ایجاد کند و نظر خریداران سهام را بیشتر جلب کند.

روند اخیر داده های اقتصادی ایالات متحده غافلگیرکننده است که جدیدترین نمونه آن هم نرخ هفتگی بیکاری منتشر شده در روز پنجشنبه می باشد که برای اولین بار از ماه مارس به زیر یک میلیون نفر کاهش یافته است. هنوز هم در یک دید گسترده تر، این ارقام بیکاری در مقایسه با سطح قبل از همه گیری بسیار بالا هستند که لازم است حمایت اقتصادی بیشتری از سوی سیاستگذاران اعمال گردد. اگر کشورهای بزرگ نتوانند به طور جدی شیوع این بیماری را مهار کنند و یا سیاست گذاران خیلی زود از اقدامات حمایتی خود عقب نشینی نمایند، عمر داده های مثبت می تواند کوتاه باشد، ضمن اینکه راه پیش رو هنوز خطرات نزول اقتصاد جهان را دارد.

اقتصاد چین هنوز در جستجوی یک جای پای محکم برای خود است

اقتصاد چین حتی با وجود برخی از مشکلات کوچک، همچنان به دوره پس از همه گیری ادامه می دهد. میزان تولید صنعتی در ماه ژوئیه نسبت به زمان مشابه در سال گذشته 4.8% رشد داشته که مطابق با نرخ رشد ماه ژوئن است، در حالی که میزان خرده فروشی بازارها را ناامید کرد زیرا در مقایسه با ماه مشابه سال قبل 1.1% کاهش داشت. سرمایه گذاری های املاک در ماه گذشته میلادی نسبت به سال گذشته 3.4% افزایش نشان داد.

همچنان که چین راه گذر از همه گیری را ادامه می دهد، این امیدواری تقویت می شود که روند بهبود جهان بتواند پایدار بماند و توجیهی برای سودهای چشمگیر از ماه مارس پیدا شود.

مذاکرات ایالات متحده و چین و اقدامات محرک ایالات متحده در کانون توجه

همانطور که هر دو نیروگاه اقتصادی جهان مرحله اول توافق تجاری میان خود را بررسی می کنند، سرمایه گذاران جهان نیز به دنبال چگونگی آغاز مذاکرات تجاری ایالات متحده و چین طی روزهای آینده خواهند بود. در همین حین، بازارها احتمال شکسته شدن بن بست موجود در دور بعدی ارائه محرک های مالی آمریکا را مورد توجه قرار می دهند، زیرا ممکن است گزارشات بهتر از انتظار اقتصاد آمریکا بتواند زمان بیشتری را برای کنگره بخرد.

با این وجود، اگر هرکدام از این رویدادها به نوبه خود جلوه منفی یابند، ممکن است معامله گران تلاش خود را برای ثبت رکورد جدید در بازارهای سهام متوقف کنند و راه بازگشت دوباره طلا به بالای سطح 2000 دلار را هموار نمایند.

اطلاعیه سلب مسئولیت: محتوای این مقاله شامل دیدگاه‌های شخصی است و نباید پیشنهاد سرمایه‌گذاری شخصی و/یا پیشنهاد حرفه‌ای و/یا پیشنهاد و/یا درخواست داد و ستد در ابزارهای مالی و/یا تضمین و/یا پیش‌بینی عملکرد آینده تلقی شود. ForexTime ‏(FXTM) و وابستگان، عوامل، مدیران، ماموران یا کارکنان آن دقت، اعتبار، بهنگام بودن یا کامل بودن اطلاعات یا داده‌های ارائه شده را تضمین نمی‌کنند و در قبال زیان ناشی از سرمایه‌گذاری مبتنی بر این اطلاعات یا داده‌ها مسئولیتی نمی‌پذیرند.

پس از آغاز یک هفته معاملاتی آشفته، رنگ سهام در بازارهای اصلی آسیا سبز شد و عملکرد شاخص های ASX 200 استرالیا و KOSPI کره جنوبی از همتایان خود بهتر بوده و به ترتیب 1.7٪ و 1.5٪ افزایش یافتند. همچنین پیش بینی می شود که بازارهای اروپا نیز هفته را با روند مثبت شروع کنند و روند سه شاخص اصلی وال استریت همه با رنگ سبز شروع شده است.

دستورات اجرایی ترامپ مبنی بر ممنوعیت استفاده از WeChat و TikTok تا اواسط ماه سپتامبر، تاثیر اندکی بر عدم ریسک پذیری سرمایه گذاران گذاشت. به همین ترتیب اعلام دور جدید تحریم ها برای 11 مقام رسمی چینی و هنگ کنگ از جمله کری لام، آسیبی به احساسات بازار نزد. ضررها فقط به شرکتهای بزرگ فناوری Tencent و Alibaba در چین محدود شد.

سرمایه گذاران آمریكایی این اقدامات را، حداقل فعلا برای افزایش اخیر قیمت سهام مضر نمی دانند. مقامات چینی در مورد چگونگی تلافی آنها واکنشی نشان نداده اند اما احتمالاً در اواخر این هفته هنگامی که مقامات ارشد هر دو کشور نحوه اجرای توافق تجاری فاز 1 را بررسی می کنند، شاهد واکنش چین خواهیم بود.

پس از فروپاشی مذاکرات در مورد اقدامات محرک جدید که باعث شد ترامپ دستورات اجرایی دیگری را با هدف افزایش حمایت های اقتصادی در مقابله با کووید-19 همچون مزایای بیکاری، عدم پرداخت مالیات و تعلیق پرداخت وام دانشجویی را امضا کند، سرمایه گذاران نیز توجه زیادی به واشنگتن دارند. به نظر می رسید این حرکت یک تاکتیکی باشد تا دموکرات ها را مجبور به بازگشت به مذاکرات کند که به احتمال زیاد کارساز خواهد بود.

با نگاهی به این مسائل موجود، بیشتر داده های اقتصادی همچنان پیش بینی اقتصاددانان را زیر سوال می برند چراکه طبق آخرین گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی، تقریبا 1.8 میلیون شغل افزوده شده و نرخ بیکاری از 11.1٪ به 10.2٪ کاهش یافته است. روند بهبود داده های اقتصادی به خودی خود برای توجیه سطح بالای رکورد قله جدید شاخص S&P 500 کافی نیست، به خصوص اینکه میزان فعالیت اقتصادی به هیچ وجه به سطوح دوره های قبل از کووید نزدیک نیست اما با توجه به نرخ بهره نزدیک به صفر و سیل جاری نقدینگی از طریق سیاست های پولی و محرک های مالی مداوم، صعود معنی می یابد. این روند باید تا زمانی ادامه یابد که ارزیابی ها معقول باشند اما با توجه به نرخ 36.4 برای نسبت P / E در شاخص Nasdaq 100، به نظر می رسد شیب آن تا حدودی تند است و باید برای بخش فناوری نگران کننده باشد. با چنین شرایطی در بازار، تحلیلگران معدودی جرات استفاده از قله های بازار را دارند، به خصوص که بسیاری از سرمایه گذاران معتقدند بخش فناوری راه حل همه مشکلات ما است و مایل به ادامه مشارکت در این بازار صعودی هستند. با این حال حفاظت و هج کردن حداقل بخشی از پورتفولیوی سرمایه گذار و مطمئناً سهامی که به ویژه وزن بیشتری نسبت به سهام بخش فناوری و FANGS دارند، بسیار اهمیت می یابد.

اطلاعیه سلب مسئولیت: محتوای این مقاله شامل دیدگاه‌های شخصی است و نباید پیشنهاد سرمایه‌گذاری شخصی و/یا پیشنهاد حرفه‌ای و/یا پیشنهاد و/یا درخواست داد و ستد در ابزارهای مالی و/یا تضمین و/یا پیش‌بینی عملکرد آینده تلقی شود. ForexTime ‏(FXTM) و وابستگان، عوامل، مدیران، ماموران یا کارکنان آن دقت، اعتبار، بهنگام بودن یا کامل بودن اطلاعات یا داده‌های ارائه شده را تضمین نمی‌کنند و در قبال زیان ناشی از سرمایه‌گذاری مبتنی بر این اطلاعات یا داده‌ها مسئولیتی نمی‌پذیرند.

جروم پاول، رئیس فدرال رزرو در روز چهارشنبه به دلیل عدم تغییر سیاست پولی، یک کار معتبر انجام داد و هنوز هم می تواند انتظارات بازار را به بهترین وجه ممکن برآورده سازد. البته با وجود عدم تغییرات و اصلاح اندک بیانیه FOMC، بانک فدرال رزرو نشان داده است که هر کاری که در توانش برای حمایت از اقتصاد باشد انجام خواهد داد.

اعتماد فعالان بازار در این مورد افزایش می یابد که حتی اگر تورم رشد بیشتری کند، نرخ بهره در آینده بلندمدت نزدیک به صفر باقی خواهد ماند. این یکی از عوامل ریسک پذیر است که سرمایه گذاران نیازی به نگرانی در میان مدت ندارند. با این حال خط اضافه شده به بیانیه مطبوعاتی فدرال رزرو با بیان این مطلب که "مسیر اقتصاد به میزان قابل توجهی به دوره ویروس بستگی خواهد داشت" باید مورد توجه قرار گیرد تا میزان ریسک در پرتفولیوها مشخص گردد.

 در حالی که برخی از ایالات آمریکا که به طور وخیم تحت تاثیر ویروس هستند، گزارش می کنند که بیماری به اوج خود رسیده است ولی شیوع ویروس نیز متوقف نمی شود. روز چهارشنبه آمار مرگ و میر در ایالات متحده از 150،000 نفر تجاوز کرده است و انتظار نمی رود که واکسن در اواخر امسال یا 2021 وارد بازار شود، برای كنترل همه گیری ویروس باید اقدامات بیشتری انجام شود كه به معنی مشکلات اقتصادی بیشتر است. به ویژه در مواردی خارج از آمریکا، مانند برزیل 69000 نفر مبتلای جدید در روز چهارشنبه گزارش شد و آمار جدیدی از شیوع ویروس در آسیا، اسپانیا و استرالیا نیز مشاهده می کنیم.

اکنون فشار متوجه بخش مالی است و شانس ناامیدی زیاد است زیرا دموکرات ها و جمهوریخواهان در هیچ زمینه ای به توافق نزدیک نیستند. هر دو طرف در تلاش هستند تا زمینه مشترکی پیدا کنند و با اتمام زمان حقوق و مزایای بیکاری به میزان 600 دلار در هفته، با میلیون ها آمریکایی بیکار روبرو هستند، هر گونه تاخیر بیشتر می تواند به شوک های جدی اقتصادی منجر شود. البته هنوز هم ممکن است که هر دو طرف سرانجام به توافق برسند، اما هرچه توافق به خطر بیفتد فشار بیشتری بر جوّ بازار وارد خواهد شد.

ارزش معاملات سهام بازار آسیا صبح امروز افزایش یافت و انتظار می رود که ارزش سهام اروپا نیز افزایش ملایمی داشته باشد. البته پس از نتایج قدرتمند دیروز در بازار آمریکا و منفی شدن معاملات آتی، ممکن است این روند ادامه نیابد. امروز آمار بالایی از درآمدهای آمریکا و اروپا منتشر شد اما بیشترین نتیجه را از چهار نام بزرگ بخش فناوری آمازون ، اپل ، آلفابت و فیسبوک مشاهده خواهید کرد که پس از بسته شدن بازار گزارش می شوند. این شرکت ها از جمله مایکروسافت، اصلی ترین عامل افزایش شاخص های سهام ایالات متحده هستند، بنابراین انتظار داریم در 24 ساعت آینده شاهد نوسانات زیادی باشیم.

اطلاعیه سلب مسئولیت: محتوای این مقاله شامل دیدگاه‌های شخصی است و نباید پیشنهاد سرمایه‌گذاری شخصی و/یا پیشنهاد حرفه‌ای و/یا پیشنهاد و/یا درخواست داد و ستد در ابزارهای مالی و/یا تضمین و/یا پیش‌بینی عملکرد آینده تلقی شود. ForexTime ‏(FXTM) و وابستگان، عوامل، مدیران، ماموران یا کارکنان آن دقت، اعتبار، بهنگام بودن یا کامل بودن اطلاعات یا داده‌های ارائه شده را تضمین نمی‌کنند و در قبال زیان ناشی از سرمایه‌گذاری مبتنی بر این اطلاعات یا داده‌ها مسئولیتی نمی‌پذیرند.

برخلاف یک شروع معمولی برای هفته معاملاتی، روز دوشنبه با حرکات بزرگ بازار آغاز شده است. به دنبال شیب تند شش روز افزایش ناگهانی، طلا بالاخره رکورد سال 2011 را در سطح 1,921 دلار شکست و به 1,943 دلار رسید. در همین حال به نظر می رسد دلار دست کم فعلا عنوان "پادشاه" را از دست داده است زیرا با وجود تمام اخبار منفی که برای جذب جریان سرمایه گذاران جهانی استفاده می شود، همچنان سیر نزولی دارد.

در مقایسه با ارزهای اصلی، دلار آمریکا در برابر ین در قعر 4 ماهه، در برابر دلار استرالیا در قعر 15 ماهه، در برابر یورو در قعر 22 ماهه و در برابر فرانک سوئیس در قعر 5 ساله معامله می شود. این امر به وضوح نشانه ضعف دلار است و ناشی از رفتارهای ریسک پذیری یا ریسک گریزی نیست. نوسانات ریسک پذیری دیگر به معنای قدرت گرفتن دلار نیست زیرا در این صورت بسته شدن متقابل کنسولگری های چین و آمریکا که باعث کاهش ارزش سهام بازارهای جهانی در هفته گذشته شد، می بایست سبب هدایت جریان سرمایه ها به سوی دلار می شد. ولی این امر اتفاق نیفتاد.

ممکن است کاهش دلار یک تغییر ساختاری در چشم انداز آن ایجاد کند. هنوز هم بیش از 60٪ ذخایر ارزی جهان از دلار آمریکا تشکیل می شود، بنابراین فقط وقتی این رقم کاهش می یابد که احتمالاً ضعف دلار را تغییر ساختاری بنامیم. با این حال، فاکتورهای مختلفی قیمت دلار را پایین آورده است که سود واقعی عامل اصلی آن است زیرا احتمال دارد فدرال رزرو نرخ بهره پایین را برای مدت طولانی ادامه دهد. به همین دلیل امروز طلا با رکورد جدیدی معامله می شود.

سود واقعی منفی و تریلیون ها دلار محرک پولی و مالی تهدیدی است برای ایجاد حباب در چندین نوع از دارایی ها و یکی از این حبابها نیز در بازار سهام بخش تکنولوژی تشکیل شده است. سوالی که ممکن است اکنون سوال سرمایه گذاران باشد آن است که آیا در بازار طلا نیز حباب است؟

از نظر قیمت واقعی، با در نظر گرفتن تورم قیمت شمش هنوز زیر اوج سال 2011 است و بسیار پایین تر از اوج خود در سال 1980 است که قیمت به 835 دلار در هر اونس رسید. در هر دو مورد، قیمت ها طی ماه ها و سال های بعدی کاهش یافت. در دهه 1980، تورم در حال افزایش بود و سود اوراق 10 ساله ایالات متحده در اوایل 1980 با 13٪ معامله شد و در سال 1981 به اوج 16٪ رسید. در آن زمان این عقیده قوی وجود داشت که تورم در رقم دو رقمی باقی بماند و همین باعث ایجاد خلل در خرید طلا شد، اما با گذشت زمان این ترس کاهش یافت و پس از آن طولانی ترین روند صعودی در بازار اوراق خزانه داری تا به امروز رخ داد. در سال 2011، وضعیت مشابه بود زیرا در طول بحران مالی جهانی بانک های مرکزی در سراسر جهان با هدایت فدرال رزرو، شروع به پایین آوردن نرخ ها و پمپاژ نقدینگی به بازارهای مالی کردند. البته طی چند سال بعد، خطرات کاهش تورم همچنان بیشتر از خود تورم بود. اکنون دوباره در یک سناریوی مشابه هستیم، اما امروز اقدامات انجام شده از نظر محرک مالی یا پولی بسیار فراتر از سال 2009 رفته است.

مسئله این است که پس از بازگشت انتظارات تورم به سطوح قبل از شیوع کووید-19، فدرال رزرو تا چه مدت می تواند برای حمایت از وضعیت اشتغال، تورم را بالاتر از هدف خود نگه دارد. هرچقدر که نرخ پایین نگه داشته شود و انتظارات تورم بالاتر رود، احتمالاً شاهد افزایش طلا خواهیم بود و به نظر نمی رسد که به زودی این رابطه به هم بخورد. با نگاهی به بازارهای آتی، موقعیت گمانه زنی گسترده ای دیده نمی شود. این نشان می دهد که خرید و فروش وجوه در حال حاضر عوامل اصلی افزایش قیمت هستند و این بدان معنی است که شکست بالاتر از سطح 2،000 دلار احتمالاً منجر به افزایش موقعیت سوداگرانه می شود که حتی می تواند قیمت ها را بالاتر ببرد.

اطلاعیه سلب مسئولیت: محتوای این مقاله شامل دیدگاه‌های شخصی است و نباید پیشنهاد سرمایه‌گذاری شخصی و/یا پیشنهاد حرفه‌ای و/یا پیشنهاد و/یا درخواست داد و ستد در ابزارهای مالی و/یا تضمین و/یا پیش‌بینی عملکرد آینده تلقی شود. ForexTime ‏(FXTM) و وابستگان، عوامل، مدیران، ماموران یا کارکنان آن دقت، اعتبار، بهنگام بودن یا کامل بودن اطلاعات یا داده‌های ارائه شده را تضمین نمی‌کنند و در قبال زیان ناشی از سرمایه‌گذاری مبتنی بر این اطلاعات یا داده‌ها مسئولیتی نمی‌پذیرند.

چند روز گذشته، روزهای خوبی برای دلار نبوده است. از آنجا که مسابقه جهانی برای عرضه واکسن کروناویروس سرعت و محرک مالی را جذب می کند، احساسات جهانی نیز بالا می رود و به نظر می رسد سرمایه گذاران دارایی های پرریسک را به ارزهای امن مانند دلار و ین ژاپن ترجیح می دهند. با توجه به کاهش ارزش دلار نسبت به تمام ارزهای G10 از ابتدای هفته، در صورت ادامه روند مثبت بازار، ضررهای بیشتری متوجه دلار خواهد شد.

از آنجا که تمرکز سرمایه گذاران بر افزایش سهام، بازارهای نوظهور و ارزهای پرریسک می باشد، تمایل به خرید دلار می تواند کاهش یابد. شاخص دلار (DXY) که ارزش دلار را نسبت به مجموع ارزهای دیگر می سنجد، دیروز مانند یک خانه سست بنیان ریزش کرد و قیمت ها به سطحی پایین تر از 95.00 سقوط کردند که از ماه مارس 2020 مشاهده نشده بود.

از دید تکنیکال، روند DXY همچنان در نمودارهای روزانه تحت فشار شدید قرار دارد زیرا به طور مداوم نقاط قعر و قله هایی پائین تر از قبل تشکیل می شود. ضعف پایدار پایین تر از سطح 95.00، ممکن است در میان مدت راه نزول به سطوح 94.70 و 94.00 را بگشاید. اگر ثابت شود که ساپورت سطح 95.00 معتبر است، ممکن است قیمت ها به ترتیب به سطوح 96.00 و 97.15 بازگردند.

صعود یورو/دلار به قله جدید 2020

در اوایل هفته درباره احتمال رسیدن روند EURUSD به قله ای بالاتر از 1.1495 صحبت شد.

پس از آنكه رهبران اروپا برای حمایت از اقتصاد اروپا روی مبلغ 750 میلیارد یورو جهت وجوه حمایتی در برابر همه گیری کروناویروس توافق كردند، خریداران یورو در روز سه شنبه روح تازه ای از اطمینان یافتند. EURUSD در بازه زمانی روزانه به شدت صعودی است و بسته شدن قطعی قیمت روزانه بالاتر از سطح 1.1495، راه صعود به سمت 1.1600 را باز خواهد کرد.

صعود پوند/دلار به بالای سطح 1.2750

همان داستان برای GBPUSD نیز وجود دارد.

این جفت ارز بالای سطح 1.2550 حمایت جدی پیدا کرده و با ضعف دلار، همچنان به طرف بالاتر حرکت می کند. دیروز در مورد احتمال رسیدن قیمت به 1.2750 در کوتاه مدت صحبت کردیم. یک شکست قاطعانه بالاتر از این سطح می تواند سیگنالی برای صعود به سطح 1.2880 باشد.

شکست دلار/ین پایین تر از سطح 107.00

ممکن است بسته شدن قیمت روزانه زیر سطح 107.00، یک نشانه اولیه از روند نزولی USDJPY باشد. می توان انتظار داشت که سطح 107.00 به یک مقاومت پویا تبدیل شود که مشوق نزول به سطوح 105.90 و 105.00 باشد.

طلا مرکز توجه بازار کالا

طلا به احتمال زیاد همچنان یک موضوع اصلی صحبت در بازارهای مالی خواهد بود که در حال رسیدن به قله جدیدی در 9 سال اخیر و بالای سطح 1850 دلار می باشد.

ارزش این فلز گرانبها از ابتدای سال 2020 بیش از 20٪ افزایش یافته است و به لطف ضعف شدید دلار می تواند بازهم افزایش یابد. با اینکه ممکن است خریداران طلا قیمتها را تا سطح 1900 دلار بالا ببرند، ولی امکان وقوع یک روند اصلاحی سالم تکنیکال نیز وجود دارد. تضعیف قیمتها پایین تر از سطح 1850 دلار،  می تواند پیش از یک روند صودی دیگر،  آغازگر یک برگشت نزولی به سطوح 1816 – 1800 دلار باشد.

اطلاعیه سلب مسئولیت: محتوای این مقاله شامل دیدگاه‌های شخصی است و نباید پیشنهاد سرمایه‌گذاری شخصی و/یا پیشنهاد حرفه‌ای و/یا پیشنهاد و/یا درخواست داد و ستد در ابزارهای مالی و/یا تضمین و/یا پیش‌بینی عملکرد آینده تلقی شود. ForexTime ‏(FXTM) و وابستگان، عوامل، مدیران، ماموران یا کارکنان آن دقت، اعتبار، بهنگام بودن یا کامل بودن اطلاعات یا داده‌های ارائه شده را تضمین نمی‌کنند و در قبال زیان ناشی از سرمایه‌گذاری مبتنی بر این اطلاعات یا داده‌ها مسئولیتی نمی‌پذیرند.